面临缺口困局 多措并举推动养老金改革

2017年12月30日，人社部公布了部长尹蔚民在之前召开的全国人力资源和社会保障工作会议上的讲话。尹蔚民在讲话中透露，今年要全面实施全民参保计划，实施基本养老保险基金中央调剂制度。

我国养老金缺口扩大及区域不平衡、部分地区收不抵支的问题日益凸显。不久前人社部发布了《中国社会保险发展年度报告2016》，据预测，到2050年，养老保险抚养比将由目前的2.8下降到1.3，也就是说，平均1.3个参保人就要供养一个老人。

事实上，在支付压力不断增大、如何破除养老金缺口困局成为人们关注焦点的情况下，自2017年以来，相关政策不断出台，促进了基本养老保险制度的改革。

划转国有资本充实社保基金账户

划拨国有资本充实社保资金，主要是解决国有企业职工基本养老保险制度初期遗留的已经参加工作的企业员工没有缴费而视同缴费形成的缺口问题。

2017年11月，国务院印发了《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》，方案明确，从2017年开始，将选择部分中央企业和部分省份试点，统一划转企业国有股权的10%充实社保基金。此次纳入划转范围的是中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构。中国社科院世界社会保障中心主任郑秉文在接受媒体采访时表示，划转资金总规模有可能超过10万亿元。

据了解，依据文件中的规划，将按照“两步走”的形式推进划转：第一步，2017年选择部分中央企业和部分省份开展试点。中央企业包括国务院国资委监管的中央管理企业3至5家、中央金融机构2家。试点省份的划转工作由有关省(区、市)人民政府具体组织实施。第二步，在总结试点经验的基础上，2018年及以后，分批划转其他符合条件的中央管理企业、中央行政事业单位所办企业以及中央金融机构的国有股权，尽快完成划转工作。各省(区、市)人民政府负责组织实施本地区地方国有企业的国有股权划转工作。

财政部相关负责人表示，划转部分国有资本充实社保基金，一方面有利于充分体现国有企业全民所有，发展成果全民共享，增进民生福祉。另一方面有利于实现基本养老保险制度的代际公平，避免将实施视同缴费年限政策形成的基本养老保险基金缺口，通过增加税收、提高在职人员养老金缴费率等方式转移给下一代人。另外，此举还可以推进国有企业深化改革，实现国有股权多元化持有，推动完善公司治理结构，建立现代企业制度，促进国有资本做强做优做大，发展成果更多用于保障和改善民生。

中国劳动和社会保障科学研究院院长金维刚表示，划拨国有资本充实社保资金，主要是解决国有企业职工基本养老保险制度初期遗留的已经参加工作的企业员工没有缴费而视同缴费形成的缺口问题，有利于实现养老保险制度的可持续发展，为应对未来我国进入人口老龄化高峰时期养老保险基金支出压力不断增大而做好战略储备。他评价，这一改革举措以国家信用和庞大的国有资本为担保，为我国应对未来人口老龄化提供了坚实的制度保障。

养老基金入市打开新局面

在坚持安全投资、稳健投资的原则下，养老基金有必要多路径投资，这将有利于提高养老基金的收益水平，实现养老基金的保值增值。

2017年也是养老金投资运营迈出实质性步伐的一年，深圳前海复金基金管理有限公司董事长陈晓阳在接受媒体采访时将此形容为养老基金投资运营大幕正式开启。据统计，2017年3月底，北京、上海、河南、湖北、广西、云南、陕西等7个省(区、市)政府与社保基金理事会签署了委托投资合同，总金额达3600亿元，其中1370亿元资金已经到账并开始投资。

到2017年6月底，北京、上海、河南、湖北、广西、云南、陕西、安徽等8省(区、市)政府与社保基金会签署委托投资合同，总金额为4100亿元，其中1721.5亿元资金已经到账并开始投资。

“基本养老保险基金投资稳步开展。北京、安徽等9个省(区、市)政府与社保基金理事会签署委托投资合同，合同总金额达4300亿元，其中1800亿元资金已经到账并开始投资。”人社部新闻发言人卢爱红在人社部举行的2017年第三季度新闻发布会上表示。

而到2017年12月初，人力资源和社会保障部社会保险基金监管局局长唐霁松在中国养老金融50人论坛2017年年会上透露，基本养老保险基金已有2600多亿元开始投资运营。

其实，早在2015年8月，我国就颁布了《基本养老保险基金投资管理办法》，规定在加强基金管理的同时，积极稳妥地开展养老基金的投资运营，实现基金保值增值。文件明确，由省级政府将各地可投资的养老基金归集到省级社会保障专户，统一委托给国务院授权的养老基金管理机构进行投资运营。养老基金目前只在境内投资;严格控制投资产品种类，主要是比较成熟的投资品种;股票等权益类产品合计不得超过资产净值的30%。

按照规定，对照现有养老保险基金累计金额近4万亿元，将有近12000亿元用于投资，目前2600亿元可筹集的入市资金与这一数字还有较大差距。业内人士表示，在坚持安全投资、稳健投资的原则下，养老基金有必要多路径投资，这将有利于提高养老基金的收益水平，实现养老基金的保值增值。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，养老金是老百姓的保命钱，同时还要承担短期退休金的给付，因此会将安全性和流动性放在首位，在投资标的的选择上更偏重固定收益类证券，比如各类金融债、央企债，而在股票投资上会比较慎重。