2022年十余家公募基金股权变更 各路资本争相入场

公募股权变更2022年频繁上演，券商、外资机构等各路资本争相入场，对基金公司股权颇有“兴趣”。据《经济参考报》记者初步统计，截至2022年底，民生加银基金、中融基金、富国基金等十余家公司股权变更，中小公募股权变更的情况较为集中。证监会网站信息显示，截至目前，还有13家基金公司申请变更5%以上股权及实际控制人。

中小公募股权变更频现

据《经济参考报》记者初步统计，截至2022年底，中融基金、民生加银基金、长安基金等十余家公司股权变更。

2022年12月28日，富国基金公告称，公司原股东山东省国际信托股份有限公司（以下简称“山东国际信托”）将16.675%的股权转让给山东省金融资产管理股份有限公司（以下简称“山东金融资管”）。本次股权变更后，山东国际信托将退出富国基金股东行列，山东金融资管成为富国基金第四大股东。同月，另一家头部公司华夏基金股权变更情况也有新进展。证监会发布关于核准华夏基金管理有限公司变更主要股东的批复，核准迈凯希金融公司成为华夏基金公司主要股东；对迈凯希金融公司依法受让华夏基金公司3308.2万元出资（占注册资本比例13.9%）无异议。

除富国基金、华夏基金等头部公募外，中小基金公司股权转让更是在2022年频繁上演。中油资本2022年12月9日公告称，公司全资子公司中国石油集团资本有限责任公司拟与公司控股股东中石油集团签署《股权转让协议》，以3.23亿元购买中石油集团持有的银河基金管理有限公司12.50％的股权。北京产权交易所信息显示，12月5日，三峡财务拟转让民生加银基金6.67％股权，转让底价为1.49亿元，这也是民生加银基金6.67％股权第三次挂牌转让，此前两次挂牌均未能成交。相比第二次的挂牌价格，民生加银基金6.67%股权转让价格提高了91.80%。长安基金6.67％股权则于11月底开启第二次挂牌转让，转让底价为3700万元，与第一次挂牌转让价格一致。此外，据深圳联合产权交易所披露，12月初，深圳市创新投资集团持有的红塔红土基金10.48％股权公开转让，转让底价为1.28亿元。另有中融基金于7月在上海联合产权交易所披露51%股权的转让信息，转让底价为15.04亿元。

多家基金公司股权变更的同时，公募的股权价值也随之浮现。前述富国基金、华夏基金、民生加银基金、中融基金股权价值均出现溢价。其中，山东金融资管以40.39亿元拍下富国基金16.675%的股权，富国基金总估值为242.21亿元，溢价率高达262%；截至评估报告基准日2021年12月31日，中融基金股东全部权益价值评估结果约为29.49亿元，较净资产增值额为18.49亿元，增值率为168.06%。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，基金公司股权转让存在多种原因，主要包括转让公司的资金需求问题、公司经营战略管理策略问题、业务协同效应问题、子公司业务通道合规问题，部分公司估值的变化受到现金流、发展前景和管理模式变动的影响。基金公司股权变更后能否在企业发展方面有所突破，主要取决于自身经营能力、投研实力和股东的资源投入力度。

对于中小公募股权密集转让，浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任盘和林表示，中小公募本身资金体量较少，一方面，想要控股中小公募较为容易，金融机构可以通过少量购买中小公募股权来撬动更大规模的资金；另一方面，中小公募也有主动参与整合的需求，想要通过整合来形成规模效应。中小公募股权变更之后，对于基金公司来说，其新东家的资金实力和金融背景不同，基金公司获得的支持也各不相同，需根据具体案例具体分析。

多路资本竞相布局公募股权

在部分股东出清股权的同时，仍有不少机构看好公募基金的稳定盈利能力，券商、外资机构等多路资本竞相布局公募股权。经过股权变更，国泰君安、中信建投、外资巨头宏利金融集团等均实现了对相关基金公司的控股。

2022年2月，中信建投发布其受让航天科技财务有限责任公司持有中信建投基金25%股权的进展情况，中信建投基金于2022年2月10日完成本次股权变更的工商变更登记。因本次股权受让，公司对中信建投基金的持股比例由75%增加至100%。自此，中信建投基金成为公司全资子公司。

国泰君安则通过不断增持华安基金实现控股。2022年3月，国泰君安公告从上海上国投资产管理有限公司受让华安基金15%股权；5月24日，公司再度公告，拟以非公开协议转让的方式受让上海工业投资集团所持有的华安基金8%股权，受让价格为10.12亿元。2022年11月，国泰君安持有华安基金的股权比例升至51%，实现对华安基金的控股。

股权变更正式获批之后，泰达宏利基金成为国内首家合资转外资的公募。2022年11月，证监会核准宏利投资管理（新加坡）私人有限公司成为泰达宏利基金主要股东；核准宏利金融有限公司成为泰达宏利基金实际控制人。

对于公募股权变更的影响，允泰资本创始合伙人、首席经济学家付立春表示，股权变更对基金公司的影响是多方面的，如果是其控股权或者是主要股东发生变化，会影响基金公司的战略方向及资金实力等。如果新股东的实力更加强劲，那么基金公司的资本金及未来发展规模都可能会有比较大的增长。还有一类情况是财务性的投资，其股权变更后也可能会对基金公司的经营和管理机制产生一定影响。