中国经济动能足,勿高估债务压力

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中国经济动能足,勿高估债务压力

2024-04-13 09:26 · 国是直通车 · 245人阅读

惠誉国际信用评级公司近日发布报告,维持中国主权信用评级为“A+”,但出于对政府债务等问题的担忧,将评级展望从“稳定”调整为“负面”。此间分析人士认为,中国经济动能充足,不应高估政府债务压力。

事实上,无论是从衡量政府债务水平的指标,还是从政府债券的市场需求看,中国政府债务风险都总体可控。

据中国社科院国家资产负债表研究中心数据的测算,2023年中国政府杠杆率为55.9%。其中,中央政府杠杆率23.6%,地方政府杠杆率为32.3%。

这些数字放在国际舞台上也处于中低水平。国际清算银行数据显示,G20国家政府债务率平均在94%左右,美国、英国、法国均超过100%,日本更高达220.8%。

债务结构亦无须过度担心。中国宏观经济研究院经济研究所副研究员陆江源向中新社国是直通车表示,近年来中国政府债务中的中央政府杠杆率并不高,有空间通过中央政府加杠杆来帮助地方政府控杠杆。

陆江源同时指出,境内外投资者均热衷购买中国政府债券,将其视作安全资产。据中国央行数据,截至2023年底,境外机构和个人持有人民币债券规模为3.72万亿元,比2019年底大幅增加1.46万亿元。

值得一提的是,尽管评级展望有所调整,惠誉仍对中国维持“A+”的较高评级,并认可中国庞大且多样的经济体系、稳健的经济增长预期等优势。

如惠誉指出,尽管全球供应链多元化进程正在加速,但由于拥有先进制造业生态系统、高质量基础设施,中国在全球供应链中的核心地位得以延续。

国家发改委产业司负责人向中新社国是直通车表示,中国制造业规模连续14年位居全球首位。在500种主要工业产品中,中国有四成以上产品产量位居世界第一。这种强大的生产能力不仅极大改善本国民众生活质量,也为全球市场提供了丰富而价廉物美的产品。

随着中国持续推进开放合作,积极融入全球产业链,一个创新力更强、附加值更高、更具韧性的现代化产业体系正在成形,持续惠及自身和各方。

2023年,中国对RCEP(《区域全面经济伙伴关系协定》)其他14个成员国合计进出口12.6万亿元,较协定生效前的2021年增长5.3%,区域贸易成本大幅降低,产业链供应链联系更加紧密,成员间贸易往来不断密切。从近年中美经济实际表现看,即使存在贸易冲突、受到疫情冲击,两国经济联系依然表现出很深的互补性和依赖性。

中国经济稳健的增长前景则成为各方共识。惠誉预计2028年前中国国内生产总值(GDP)增速高于同评级国家,高盛、摩根士丹利等国际投行近期纷纷亦上调今年中国增长预期。

今年以来,中国经济开局良好,不少指标好于预期。投资是拉动GDP增长的“三驾马车”之一,也是市场观察中国经济动能的重要切口。今年1至2月,中国固定资产投资同比增长4.2%,比去年全年加快1.2个百分点。

投资量增只是其一,结构优化更加喜人。1至2月,折射发展新动能的高技术产业投资同比劲增9.4%。

在政府投资政策有力保障下,中国投资“马车”动能料更强劲。国家发改委投资司负责人表示,今年中央预算内投资、新增地方政府专项债券规模都比去年有所增加,2023年增发国债大部分也在今年使用,此外还将发行1万亿元超长期特别国债,政府投资规模较去年明显增加,对全社会投资的带动放大效应也将持续显现。

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